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铅笔谈作家 | 欣欣

苏州天脉，作念导热散热居品的，最近向深交所冲刺 IPO，拟募资 3.9 亿元。

啥叫导热散热居品？比如热管、均温管、导热界材料、石墨膜等。这些应用在好多正常电子居品，比如智高手机、条记本电脑、安防监控开采等。

昨年，公司导热散热居品杀青销售收入约 9.15 亿元，在同业业可比公司中排行第三，仅次于飞鼎盛和中石科技。

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苏州天脉配置于 2007 年，坐落于苏州市吴中区，18 年来一直主攻导热散热居品，现时是这个行业的领头羊之一。

啥叫导热散热居品？比如热管、均温管、导热界材料、石墨膜等。在智高手机、条记本电脑、安防监控开采等多个领域，王人需要用到这些。

这内部，苏州天脉最中枢的居品是均温管，在收入中的占比最高，2021 年至 2023 年品色堂永远的免费论坛的具体比例永诀为 44.83%、46.55% 和 63.38%。

均温管的作用很重要。以条记本电脑为例，CPU 和 GPU 是两个主要的发烧件，若是热量弗成实时散逸，就会导致性能着落、寿命裁汰、故障风险。

而均温板就像一个"散热高速公路"，它愚弄其高导热统统和二维散热能力，将 CPU 和 GPU 产生的热量快速、均匀地传递到散热片或电扇上，从而杀青高效散热，幸免热量积贮和温渡过高。

在均温管方面，苏州天脉的份额较高。在智高手机领域，它和各人前 10 大手机品牌中的 7 家暴露衔尾。

一个重要的数字是：2023 年，苏州天脉热管和均温管的销量超 1.1 亿件，占各人智高手机出货量的比例永诀为 8.15% 和 10.09%。而在导热界面材料领域，苏州天脉的市集份额为 8.63%。昨年，公司导热散热居品杀青销售收入约 9.15 亿元，在同业业可比公司中排行第三。

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客不雅地说，地点热管、均温板领域市集竞争浓烈。国内有广宽厂商从事地点热管、均温板的坐蓐，包括苏州天脉、中石科技、碳元科技、深圳垒石等。厂商之间相互竞争市集份额，价钱战风险较大。

然而，该赛谈的增长后劲广大，重要身分在于：以前几年，这个地点的客户在快速增长。笔据巨擘市集筹谋机构的预测，各人热经管市集鸿沟预测将从 2023 年的 173 亿好意思元加多至 2028 年的 261 亿好意思元，年复合增长率为 8.5%。

当先，智高手机、条记本、其他破钞电子是暴露市集。

以智高手机为例，2021 年至 2023 年间，公司均温板和热管在智高手机领域的出货量捏续增长，整个出货量永诀达到了 11，041.43 万件、12，172.28 万件和 11，061.19 万件。

其次，新动力汽车是地点热管、均温板的新兴应用领域，对电板、电机、电控系统等部件的散热需求捏续增长。

再次是 5G 基站，5G 基站数目不休加多，对散热责罚有缱绻的需求捏续增长。

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公司的主要客户包括三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联念念、华硕、宁德时期、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技等广宽闻名品牌，这些客户对电子居品的散热性能有着极高的条款。

发现莫得，苏州天脉的中枢客户便是手机品牌及零部件公司，前 5 大客户是三星、vivo、ELENTEC（手机零部件厂商）、华茂电子 ( 手机零部件坐蓐商 ) 、华为 ( 手机、条记本电脑品牌商 ) 。

这里也能看出苏州天脉的增长压力：在新动力、5G 等新兴领域，现时还没看到订单增长的详情趣。这亦然苏州天脉的主攻新兴市集。

比如在 5G 领域， 公司积极研发适用于 5G 基站和通讯开采的散热责罚有缱绻，举例高导热统统的导热界面材料、热管、均温板等。

在新动力汽车领域，公司积极研发适用于新动力汽车电板、电机、电控系统等部件的散热责罚有缱绻，举例高导热统统的导热界面材料、石墨膜等。

2021 年至 2023 年，公司永诀杀青交易收入 70，834.38 万元、84，053.37 万元和 92，786.73 万元，复合增长率为 14.45%；净利润永诀为 6，343.05 万元、11，231.44 万元、15，059.91 万元，复合增长率为 54.09%。这一增长主要成绩于公司在导热散热领域的本事转变和市集拓展。